今年2月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，標(biāo)志著全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制（下稱“注冊(cè)制”）正式實(shí)施。在此背景下，多層次資本市場(chǎng)的板塊架構(gòu)更清晰，特色更鮮明，不同生命周期、不同行業(yè)類型的企業(yè)都能夠在適合的資本市場(chǎng)板塊謀求發(fā)展。
為幫助中小企業(yè)掌握最新政策形勢(shì)，搶抓機(jī)遇借助多層次資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，4月20日，海南多部門聯(lián)合舉辦“多層次資本市場(chǎng)和全面注冊(cè)制改革”培訓(xùn)活動(dòng)，特邀行業(yè)專家為廣大企業(yè)答疑解惑。
海南多部門聯(lián)合舉辦“多層次資本市場(chǎng)和全面注冊(cè)制改革”培訓(xùn)活動(dòng)。記者 姚皓 攝
深交所專家：
股票發(fā)行注冊(cè)制下企業(yè)上市條件大幅優(yōu)化
根據(jù)相關(guān)制度規(guī)則，全面實(shí)行的注冊(cè)制以信息披露為中心，中介機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人信息披露的真實(shí)準(zhǔn)確完整把關(guān)，監(jiān)管部門對(duì)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)文件進(jìn)行合規(guī)性審核，不判斷企業(yè)盈利能力，在充分信息披露的基礎(chǔ)上，由投資者自行判斷企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，自主投資決策。
培訓(xùn)會(huì)上，深交所市場(chǎng)部華南區(qū)副主任胡月明解讀了全面注冊(cè)制有關(guān)情況。他說，相較于核準(zhǔn)制來說，注冊(cè)制僅保留了企業(yè)公開發(fā)行股票必要的資格條件、合規(guī)條件，將核準(zhǔn)制下的實(shí)質(zhì)性門檻盡可能轉(zhuǎn)化為信息披露要求，監(jiān)管部門不再對(duì)企業(yè)的投資價(jià)值作出判斷。這也大幅優(yōu)化了發(fā)行上市條件。
深交所市場(chǎng)部華南區(qū)副主任胡月明給企業(yè)作講解。記者 姚皓 攝
但是，實(shí)行注冊(cè)制并不意味著放松質(zhì)量要求，審核把關(guān)更加嚴(yán)格，包括綜合運(yùn)用多要素校驗(yàn)、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、現(xiàn)場(chǎng)檢查、投訴舉報(bào)、核查、監(jiān)管執(zhí)法等多種方式，壓實(shí)發(fā)行人的信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)的“看門人”責(zé)任等。
“全面注冊(cè)制下各板塊定位還形成了錯(cuò)位發(fā)展、功能互補(bǔ)的市場(chǎng)格局。”胡月明分別談道，各上市板塊中主板突出大盤藍(lán)籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；創(chuàng)業(yè)板則主要服務(wù)成長(zhǎng)型、創(chuàng)新型企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。
胡月明建議，海南的擬上市企業(yè)應(yīng)厚積薄發(fā)做實(shí)做精業(yè)務(wù)，合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，還應(yīng)根據(jù)自身情況關(guān)注合適的上市板塊，扎實(shí)做好申報(bào)準(zhǔn)備基礎(chǔ)工作，認(rèn)真選擇服務(wù)質(zhì)量與能力較佳的中介機(jī)構(gòu)等，從而為今后更好地登陸資本市場(chǎng)做好準(zhǔn)備。
券商專家：
科技型企業(yè)可作為海南培育上市公司的發(fā)力點(diǎn)
上市對(duì)企業(yè)的意義不言而喻，無論是獲得更多的政策支持、開拓豐富的融資渠道，還是形成資本市場(chǎng)品牌效益、提升企業(yè)對(duì)優(yōu)秀專業(yè)人才的吸引力等方面都較有裨益。
培訓(xùn)會(huì)上，信達(dá)證券投行四部副總監(jiān)文進(jìn)以《全面注冊(cè)制下企業(yè)上市實(shí)務(wù)》為題展開宣講。
信達(dá)證券投行四部副總監(jiān)文進(jìn)給企業(yè)作講解。記者 姚皓 攝
文進(jìn)表示，全面注冊(cè)制下擬上市企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格參照制度規(guī)則著手開展各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，還要以平和心態(tài)正確認(rèn)識(shí)上市與企業(yè)發(fā)展的關(guān)系。
其中，業(yè)績(jī)準(zhǔn)備仍是上市的重要基礎(chǔ)，選擇利潤(rùn)作為上市標(biāo)準(zhǔn)情況下，企業(yè)規(guī)模越大，過會(huì)率越高；融資準(zhǔn)備上，除了銀行渠道外也可以尋找合適的戰(zhàn)略投資者，幫助企業(yè)從規(guī)模、市場(chǎng)視野、產(chǎn)業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、戰(zhàn)略資源等方面不斷成長(zhǎng)壯大。
需要注意的是，企業(yè)上市規(guī)范運(yùn)作也同樣重要。2022年全年A股IPO共有582家企業(yè)上會(huì)，27家企業(yè)上市被否，整體上會(huì)被否率為4.64%。而其中未規(guī)范運(yùn)作情況也是最易被否問題之一。
全面注冊(cè)制下，海南企業(yè)將迎來怎樣的機(jī)遇？文進(jìn)在接受記者采訪時(shí)從多個(gè)方面進(jìn)行了分析。
他表示，當(dāng)前北京、上海、深圳三大證券交易所四大板塊設(shè)置了不同的上市標(biāo)準(zhǔn)，多維度的上市標(biāo)準(zhǔn)也讓企業(yè)有了更多選擇，企業(yè)可根據(jù)自身特點(diǎn)選擇契合的上市路徑，“特別是，過去更多強(qiáng)調(diào)連續(xù)三年盈利的能力，這把很多有意上市的企業(yè)拒之門外，現(xiàn)在即使是短期內(nèi)虧損的企業(yè)也可以上市了，只要符合板塊定位，符合實(shí)質(zhì)的要求就可以去做。”
全面注冊(cè)制還打通了多層次資本市場(chǎng)的體系，“比如企業(yè)規(guī)模現(xiàn)在比較小，可以先去新三板，然后再去北交所，如果上市滿一年后又同時(shí)符合科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板定位，便可再去登陸這兩個(gè)板塊。對(duì)企業(yè)來說即使目前規(guī)模較小也可以找到上市的路徑。”
文進(jìn)還認(rèn)為，全面注冊(cè)制下，資本市場(chǎng)對(duì)制造業(yè)特別是科技型企業(yè)較為“青睞”，而目前海南在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的上市企業(yè)數(shù)較少，這方面可作為海南接下來培育相關(guān)企業(yè)的發(fā)力點(diǎn)。
對(duì)企業(yè)而言，在海南加快建設(shè)自貿(mào)港的大背景下，越來越多資本來瓊投資布局，擬上市企業(yè)在相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)中也將迎來更多機(jī)遇，可瞄準(zhǔn)其中從而尋求發(fā)展上市。
海南有關(guān)部門：
聚集資源要素 培育企業(yè)借助多層次資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展
上市公司的數(shù)量與質(zhì)量是衡量地方產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的重要標(biāo)志。
近年來，海南省委、省政府高度重視海南資本市場(chǎng)發(fā)展以及上市后備企業(yè)的培育，不僅制定了長(zhǎng)期和中長(zhǎng)期的培育計(jì)劃，還出臺(tái)了《海南省促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干財(cái)政措施》，圍繞提高科技創(chuàng)新能力、培育壯大市場(chǎng)主體、支持?jǐn)U大有效投資、加大融資支持力度、優(yōu)化企業(yè)發(fā)展環(huán)境等5大領(lǐng)域明確了30條具體的措施。
今年3月31日，海南省政府辦公廳印發(fā)了《關(guān)于支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干措施的通知》，明確提出對(duì)民營(yíng)企業(yè)上市予以財(cái)政支持。對(duì)主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所、新三板和區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)上市掛牌的企業(yè)都有不同程度的獎(jiǎng)補(bǔ)資金。
其中，海口市也采取有力措施，發(fā)動(dòng)服務(wù)資源為企業(yè)提供資本服務(wù)與智力支持，引導(dǎo)企業(yè)走高質(zhì)量發(fā)展之路。海口市科工信局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該局將進(jìn)一步聚集企業(yè)培育資源要素，健全海口企業(yè)梯度培育體系，通過專題培訓(xùn)、調(diào)研走訪、參觀交流，打造海口中小企業(yè)培育特色服務(wù)模式，為企業(yè)發(fā)展開展具有針對(duì)性、實(shí)效性、創(chuàng)新性的專題培育活動(dòng)，幫助企業(yè)全面的了解注冊(cè)制、熟悉資本市場(chǎng)規(guī)則，能夠根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況提前做好上市路徑規(guī)劃，借助多層次資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
全面注冊(cè)制后，市場(chǎng)參與各方將更注重企業(yè)上市前的規(guī)范健康發(fā)展，對(duì)擬上市企業(yè)的前期培育至關(guān)重要。作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的“塔基”，區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)如何積極發(fā)揮企業(yè)轉(zhuǎn)板上市孵化培育的平臺(tái)作用，海南股交執(zhí)行總經(jīng)理吳杰表示，海南股交將持續(xù)加強(qiáng)與滬深交易所、北交所及新三板的溝通交流，發(fā)揮區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的“苗圃”作用，協(xié)調(diào)各類機(jī)構(gòu)，精準(zhǔn)開展企業(yè)上市培育活動(dòng)，提供包括規(guī)范改制、培育孵化、多元融資等多項(xiàng)服務(wù)，幫助海口中小企業(yè)在借助多層次資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的道路上增效提速、行穩(wěn)致遠(yuǎn)，為營(yíng)造多層次資本市場(chǎng)良好生態(tài)貢獻(xiàn)力量。
據(jù)了解，此次培訓(xùn)活動(dòng)由海南省工業(yè)和信息化廳、海南省地方金融監(jiān)督管理局指導(dǎo)，海口市科學(xué)技術(shù)工業(yè)信息化局主辦，海南股權(quán)交易中心承辦，信達(dá)證券協(xié)辦。
