繼2022年、2023年在香港成功發(fā)行離岸人民幣地方政府債券后，今年10月，海南省政府將連續(xù)第三年在香港發(fā)行債券。
從兩年前的首次“試水”，到逐步探索常態(tài)化發(fā)行，海南為何連續(xù)在香港發(fā)行債券？將為海南自貿(mào)港建設(shè)帶來哪些利好？
通過觀察發(fā)現(xiàn)，近年來海南連續(xù)“走出去”發(fā)行債券的同時，也實現(xiàn)了更好地“引進來”——不僅有境外投資者的認(rèn)購資金，還有成熟的國際資本市場先進經(jīng)驗。同時，從更深遠(yuǎn)的視角來看，此舉也為全球投資者提供了一個深入了解自貿(mào)港的平臺，有利于吸引更多優(yōu)質(zhì)資源集聚自貿(mào)港。
1 深度融入國際金融市場
對接國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，推進高水平制度型開放，是海南自貿(mào)港建設(shè)的應(yīng)有之義。
黨的二十大報告強調(diào)，“加快建設(shè)海南自由貿(mào)易港，實施自由貿(mào)易試驗區(qū)提升戰(zhàn)略，擴大面向全球的高標(biāo)準(zhǔn)自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)”“有序推進人民幣國際化”。
如何有效對接國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，有序推進人民幣國際化？發(fā)行離岸人民幣地方政府債券，就是有力的手段之一。
2022年10月26日，海南就首次在香港成功發(fā)行50億元離岸人民幣地方政府債券，這既是貫徹落實黨的二十大精神的具體行動，也是借助香港國際金融中心地位探索跨境融資的切實舉措。
離岸人民幣債券，是指在中國境外發(fā)行，以人民幣計價的債券。
那么，為何選擇在香港發(fā)行債券？這與香港的國際金融中心地位密不可分。香港作為全球最大且最重要的離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐，擁有完善的人民幣債券發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施和配套網(wǎng)絡(luò)，具有廣泛國際影響力。借助香港作為發(fā)債平臺，無疑有助于吸引更多國際投資者的關(guān)注。
海南在境外發(fā)行人民幣債券，有利于提升離岸人民幣債券市場流動性，豐富市場債券品種，是推進人民幣國際化進程的重要舉措。而債券募集的資金將跨境回到海南，根據(jù)相關(guān)項目的用款安排，用于支持自貿(mào)港建設(shè)。
通過境外發(fā)債，海南不斷為推進資本項目開放試點積累經(jīng)驗。比如在2023年的發(fā)行中，債券募集資金就首次使用海南自由貿(mào)易（FT）賬戶體系實現(xiàn)交收，后續(xù)債券還本付息也將通過FT賬戶進行，進一步充實完善海南自由貿(mào)易（FT）賬戶功能和多元化跨境資金自由便利場景。
觀察發(fā)現(xiàn)，除了海南省之外，近年來廣東省、深圳市也頻頻在境外發(fā)行地方政府債券。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，海南若能實現(xiàn)常態(tài)化的國際發(fā)行，將有利于提升自身在國際市場的活躍程度，為海南自貿(mào)港更好融入國際市場體系奠定基礎(chǔ)。
2 與國際市場分享“海南機遇”
赴港發(fā)債，不僅是一項有效的融資手段，更是一扇展現(xiàn)自貿(mào)港形象的“窗戶”。
縱觀海南省近年來在香港發(fā)行債券，可以清晰地發(fā)現(xiàn)：通過債券發(fā)行，一方面拓寬了海南在境外資本市場的融資渠道，募集資金有力支持自貿(mào)港生態(tài)環(huán)境、特色產(chǎn)業(yè)和民生建設(shè)；另一方面，通過與境外投資者分享海南發(fā)展機遇，有利于吸引國際資本市場長期關(guān)注海南自貿(mào)港。
從債券發(fā)行內(nèi)容來看——
海南將新發(fā)展理念與融資理念相結(jié)合，在債券品種設(shè)計方面彰顯自身特色和可持續(xù)發(fā)展理念。2022年、2023年成功發(fā)行了中國地方政府首單藍(lán)色債券、首單可持續(xù)發(fā)展債券和首單生物多樣性主題綠色債券，并獲得權(quán)威機構(gòu)認(rèn)證以及市場普遍認(rèn)可。今年，海南繼續(xù)發(fā)行可持續(xù)發(fā)展債券和藍(lán)色債券兩大主題債券，債券募集資金主要投向醫(yī)療、教育等民生保障項目及海洋保護、水污染治理等重點領(lǐng)域。同時，為了助推海南加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，此次將發(fā)行專項債券用于支持文昌國際航天城等重點項目建設(shè)。
這些債券主題的設(shè)計，充分凸顯海南得天獨厚的自然資源稟賦和地理區(qū)位優(yōu)勢，有利于進一步推動落實可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，加快建設(shè)國家生態(tài)文明試驗區(qū)，助力海南打造新質(zhì)生產(chǎn)力重要實踐地。
從債券發(fā)行方式來看——
作為每年債券發(fā)行的“重頭戲”，路演活動搭建了一個與國際投資者面對面充分交流的重要平臺。作為債券的發(fā)行方，海南省政府部門有關(guān)負(fù)責(zé)人充分介紹了海南的資源特色、產(chǎn)業(yè)亮點以及發(fā)展成效，用心講好“海南故事”；同時，與境外資本市場展開深層次互動交流，回答投資者們關(guān)心的問題，很好地傳遞海南自貿(mào)港的建設(shè)進展，彰顯海南日益優(yōu)化的營商環(huán)境和政策優(yōu)勢。
從債券發(fā)行效果來看——
在2022年和2023年的兩次發(fā)行中，獲得國際知名銀行、資管、基金等各類境外投資機構(gòu)的廣泛關(guān)注和踴躍認(rèn)購，彰顯了國際資本市場對于海南自貿(mào)港信用水平以及發(fā)展前景的認(rèn)可和信心。
債券發(fā)行取得良好成果，有利于推動更多海南自貿(mào)港經(jīng)營主體積極探索接軌國際資本市場、拓寬融資渠道、分享跨境投融資便利化的政策紅利，為自貿(mào)港發(fā)展注入新活力。
3 進一步深化瓊港兩地經(jīng)貿(mào)合作
香港作為連接內(nèi)地和國際市場的橋梁，歷來是內(nèi)地機構(gòu)境外融資的首選地。海南省政府連續(xù)赴港發(fā)債，不僅能讓境外資本市場更好地了解海南自貿(mào)港發(fā)展，同時也將促進兩地金融市場的深度融合與共同發(fā)展。
海南和香港在國家大局中都有著重要戰(zhàn)略地位和重大開放使命。深化瓊港合作，將更好地向世界傳遞“中國開放的大門不會關(guān)閉，只會越開越大”的鮮明信號，也能更好地促進兩地的發(fā)展優(yōu)勢互補，增加產(chǎn)業(yè)、就業(yè)等方面的機會。
長期以來，瓊港雙方秉承“優(yōu)勢互補”原則，通過建機制、搭平臺、立項目，不斷深化金融貿(mào)易產(chǎn)業(yè)發(fā)展與合作，瓊港經(jīng)貿(mào)往來持續(xù)升溫。香港已成為海南利用外資最主要的來源地，也是海南最大的服務(wù)貿(mào)易伙伴。隨著海南連續(xù)在香港成功發(fā)行地方政府債券，瓊港合作也邁上了新臺階。
海南自貿(mào)港開放的大門將越開越大。當(dāng)前，海南正瞄準(zhǔn)2025年底如期實現(xiàn)封關(guān)運作的目標(biāo)抓緊開展各項工作，爭取早日建成具有世界影響力的中國特色自由貿(mào)易港。通過“走出去”赴香港發(fā)債，有利于提高境外投資者對海南自貿(mào)港地方債的市場認(rèn)可度，促進與國際接軌的自貿(mào)港資本市場建設(shè)，為更高水平、更深層次的雙向開放奠定基礎(chǔ)。
與此同時，海南探索將發(fā)行離岸債券作為常規(guī)的融資手段，不僅有助于拓展香港債券市場的深度和廣度，也豐富了香港的人民幣債務(wù)產(chǎn)品種類，進一步鞏固香港國際金融中心地位。
